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Son la utilidades de las empresas las que causan la inflación? Un análisis preliminar del documento publicado por el Ministerio de Hacienda

El documento que se publicó la semana pasada en la página web del Ministerio de Hacienda (aun cuando el propio ministerio se cuidó en señalar que las opiniones y posibles errores son responsabilidad de sus autores y no comprometen al Ministerio) plantea como tesis central la siguiente :    En Colombia, al igual que en las economías desarrolladas, la contribución de las utilidades a la inflación reciente ha sido mayor que la contribución de los salarios, especialmente en sectores como el agropecuario y el minero, que no necesariamente coinciden con los que han generado mayor valor agregado en los últimos años. No obstante, mientras en los países desarrollados esto representa un cambio estructural, en Colombia la contribución de las utilidades ha sido históricamente mayor que la de los salarios… Ello, porque las empresas con poder de mercado tienen posibilidad de proteger sus utilidades incrementando su precios. A través de un “modelo de equilibrio general” concluyen que un mayor poder
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¿Inflación de demanda o de oferta?

La estalagmita económica de la inflación de demanda se encontró con la estalagtita económica de la inflación de costos. Y cuando la estalagmita y la estalactita se juntan y se fusionan en un beso – espero que no haya ningún geólogo presente que me diga que estoy hablando insensateces-, nadie en la tierra puede estar seguro de en dónde comienza la una y termina la otra”. (Sir Dennis Robertson). > Esta cita del profesor Robertson, uno de los principales expertos en politica monetaria en la primera mitad del siglo pasado, sirve para recordar lo antigua que es la discusión sobre los orígenes de la inflación, tema que ha ganado recientemente importancia en Colombia, puesto que el incremento en el índice de precios al consumidor para el año 2022, de 13,2%, ha sido el más alto que tenemos desde 1998, cuando fue del 16,7%. La inflación puede entenderse como consecuencia de un desequilibrio entre la oferta de bienes producidos internamente (medido por el PIB) y la demanda

El papel de las EPS, ¿intermediarias o aseguradoras?

  La frase “hay que acabar con la intermediación financiera en la salud en Colombia”, se ha vuelto lugar común en redes sociales y en declaraciones de personajes públicos.   En realidad, las Entidades Promotoras en Salud, creadas por la ley 100 de 1993, son mucho más que eso, son compañías aseguradoras. El sistema de salud colombiano establecido en la ley de 1993 se basa en la dirección, regulación y vigilancia por parte del estado, y en la participación del sector privado en el aseguramiento   y en la provisión de bienes y servicios relacionados con la atención en salud. Las Empresas Promotoras de Salud, en los términos del artículo 177 de dicha ley, son las entidades responsables de la afiliación y el registro de los afiliados y del recaudo de sus cotizaciones. Deben, según el artículo 178, organizar la forma y mecanismos a través de los cuales los afiliados y sus familias puedan acceder a los servicios de salud en todo el territorio nacional. Tienen la obligación de aceptar a toda

¿Ha sido derrotada la tecnocracia?

  No es cierto que la tecnocracia haya determinado las políticas económicas y sociales en las últimas décadas. Ha logrado incidir en algunos temas, pero en muchos otros su recomendaciones no han sido tenidas en cuenta Se ha vuelto lugar común decir que los resultados electorales de la primera vuelta presidencial equivalen a la derrota de la tecnocracia. Es la tesis de esta columna de Hector Riveros en la Silla Vacia.  Es común además oír decir, aún a personas ilustradas, frases como la siguiente:  ¿de qué nos ha servido la estabilidad macroeconómica, si seguimos siendo un país que no crece lo suficiente,  y es profundamente desigual? ¿No es el momento de abandonar tanta ortodoxia? La primera pregunta que se debería responder es la siguiente: ¿será cierto que los tecnócratas, son quienes han diseñado todas las políticas económicas en Colombia en los últimos cuarenta años, como lo afirma Riveros? Es necesario recordar que esa “tecnocracia” que, según Riveros, “empezó a crecer en el gobi
  El índice Big Mac, ¿Cómo se ha comportado en Colombia? Algunas aclaraciones  En días pasados, se suscitó una polémica cuando algunos medios de comunicación, basándose en un artículo de la Revista The Economist , sobre   su cálculo del índice Big Mac, afirmaron equivocadamente que el peso colombiano se había devaluado un 43,5% , lo que la hacía la   moneda más devaluada en América Latina. En una entrevista radial en Blue Radio , tuve la oportunidad de hacer algunas precisiones sobre esta noticia. Me propongo profundizar un poco más en ese tema. Es necesario recordar qué es lo que mide ese índice.   La teoría de la paridad de poder de compra (PPP por sus siglas en inglés) parte del principio de que los precios de los bienes transables (es decir, aquellos que pueden ser objeto del comercio exterior) deberían tender a igualarse en todo el mundo, bien a través del comercio exterior, o de movimientos de las tasas de cambio. Pongamos un ejemplo hipotético de dos países: Panazuela y C

PIB e ingreso nacional en el 2021. ¿Qué dicen los datos?

Presentamos en esta entrada nuestros cálculos preliminares sobre el crecimiento del PIB y el Ingreso Nacional en el 2021.   El Producto Interno Bruto. Hasta septiembre del 2021, el PIB acumulado en términos reales y con los datos desestacionalizados, era superior en 10,3% al registrado en el mismo período del 2020. Podríamos esperar que ese sea el crecimiento para el total del año. Sería el más alto desde que existen estadísticas de las cuentas nacionales de Colombia, es decir desde 1950. Los años de más alto crecimiento hasta ese momento, eran 1972, con un 8% y 1978, con un 8,5%, que coincidieron con bonanzas en el precio del café. Pero también es cierto que nunca se había presentado una caída tan pronunciada como la que se presentó en el 2020, de 6,8%. El único año con registro negativo había sido 1999, con una caída del 4,2%   Comparado con el año 2019, el PIB que se registrará en el 2021 será superior apenas en un 2,8 % al de 2019. El ingreso nacional   Como hemos señalado en entra

Las Ofertas Públicas de adquisición y el gobierno corporativo. El caso de Nutresa

  Frente a la OPA sobre NUTRESA , las  administraciones de fondos de pensiones, deben privilegiar los intereses de sus afiliados frente a los del grupo empresarial actualmente controlante de la compañía   Una vez autorizada por la Superintendencia Financiera , se conoció en detalle la Oferta Pública de Adquisición de Acciones del Grupo Nutresa por parte de la empresa   Nugil S.A. S. El medio empresarial colombiano no está acostumbrado a que se presenten las denominadas “compras hostiles “de empresas. En la década de los años sesenta y setenta, cuando la normatividad del mercado bursátil y de la competencia era bastante débil, algunos de los principales grupos económicos se lanzaron a una carrera de adquisiciones que terminaron consolidando monopolios u oligopolios en algunas actividades .   Bastaba que adquirieran, sin ningún aviso previo, un monto de acciones que les permitiera tener una posición de control sobre la compañía apetecida.   Cuando los antiguos controlantes, o el resto

Reforma tributaria del 2021, Segunda versión. Ejemplo de una victoria pírrica.

  Conocido el texto de la propuesta de reforma tributaria radicada por el   gobierno ante el congreso de la República, es conveniente su comparación, tanto con las normas actualmente   vigentes, como con la primera versión del gobierno, y que éste decidió retirar. Vamos a concentrarnos en esta nota en los aspectos exclusivamente tributarios del proyecto.   Amnistía tributaria . El gobierno insiste en presentar nuevamente una amnistía tributaria por la existencia de activos no declarados o de pasivos no existentes al 1 de enero de 2022.   Esto, a pesar de que ha insistido en el éxito   de las anteriores medidas destinadas para detectar este tipo de fraudes, tales como el cruce de información tributaria con otros países. Esta insistencia envía tal vez un mensaje equivocado: el gobierno no está tan seguro de que sus instrumentos de fiscalización funcionen, y apela más bien a la buena voluntad de los evasores, llamándolos a colaborar con la autoridad tributaria. La reiteración en esta