Economía y políticas públicas

  Frente a la OPA sobre NUTRESA , las  administraciones de fondos de pensiones, deben privilegiar los intereses de sus afiliados frente a los del grupo empresarial actualmente controlante de la compañía   Una vez autorizada por la Superintendencia Financiera , se conoció en detalle la Oferta Pública de Adquisición de Acciones del Grupo Nutresa por parte de la empresa   Nugil S.A. S. El medio empresarial colombiano no está acostumbrado a que se presenten las denominadas “compras hostiles “de empresas. En la década de los años sesenta y setenta, cuando la normatividad del mercado bursátil y de la competencia era bastante débil, algunos de los principales grupos económicos se lanzaron a una carrera de adquisiciones que terminaron consolidando monopolios u oligopolios en algunas actividades .   Bastaba que adquirieran, sin ningún aviso previo, un monto de acciones que les permitiera tener una posición de control sobre la compañía apetecida.   Cuando los...

  Conocido el texto de la propuesta de reforma tributaria radicada por el   gobierno ante el congreso de la República, es conveniente su comparación, tanto con las normas actualmente   vigentes, como con la primera versión del gobierno, y que éste decidió retirar. Vamos a concentrarnos en esta nota en los aspectos exclusivamente tributarios del proyecto.   Amnistía tributaria . El gobierno insiste en presentar nuevamente una amnistía tributaria por la existencia de activos no declarados o de pasivos no existentes al 1 de enero de 2022.   Esto, a pesar de que ha insistido en el éxito   de las anteriores medidas destinadas para detectar este tipo de fraudes, tales como el cruce de información tributaria con otros países. Esta insistencia envía tal vez un mensaje equivocado: el gobierno no está tan seguro de que sus instrumentos de fiscalización funcionen, y apela más bien a la buena voluntad de los evasores, llamándolos a colaborar con la autoridad tribu...

La mala noticia no es la rebaja en la calificación de la deuda, es el deterioro en las finanzas públicas, y las dificultades institucionales para superarlo.     «El primer mensajero que dio la noticia sobre la llegada de Lúculo estuvo tan lejos de complacer a Tigranes que éste le cortó la cabeza por sus sufrimientos; y sin ningún hombre atreverse a llevar más información, y sin ninguna inteligencia del todo, Tigranes se sentó mientras la guerra crecía a su alrededor, dando oído sólo a aquellos que lo halagaran”. Plutarco, vida de Lúculo en “Vidas Paralelas”  El miércoles 19 de mayo, S&P, una de las tres grandes calificadoras mundiales anunció al mundo que había rebajado la calificación de la deuda emitida por el gobierno colombiano de BBB- a BB+. Ha habido diversas reacciones que han considerado injusta esa decisión, e inclusive han acusado a esa firma de ser insensible frente a la situación difícil que está viviendo el país como consecuencia de la pandemia. Tamb...

El proyecto de reforma tributaria tiene aspectos positivos, y otros no tanto. Comenzamos aquí su análisis, hablando de las normas relacionadas con la regla fiscal y con la tributación propuesta para las personas jurídicas.   Tratando de contribuir al estudio del proyecto de reforma tributaria, quisiera señalar tanto los puntos positivos, como los que, en mi opinión, ameritan un cambio. Parto de la base de que se necesitan los recursos, así como recortes en muchos gastos del estado. El nivel de déficit y de deuda con relación al PIB con los que cerraremos el 2021, será respectivamente del 8,6% y del 65% respectivamente. Ello pone a las finanzas públicas en una situación insostenible.   Si se aspira a reducir la deuda al 59,7% del PIB a finales de la década, como lo manifiesta el Marco Fiscal de Mediano Plazo, será necesario generar superávits primarios [1]   en el gobierno central de 1,5% del PIB en todos los años, frente a un déficit primario del   4,8% del PIB...

  Definitivamente, el año 2020 fue el peor para nuestra economía desde que se disponen de estadísticas. Ello se refleja tanto en el comportamiento del PIB como en otro indicador un poco olvidado: el Ingreso Nacional Disponible.   Comportamiento del PIB Una vez publicados los datos del DANE sobre comportamiento de la economía en el año anterior, así como los del Banco de la República sobre la balanza de pagos, es posible realizar un ejercicio que ya he publicado en años anteriores (ver por ejemplo aquí y aquí ) : el comportamiento del Ingreso Nacional Disponible.   Repasemos brevemente de qué se trata, empezando con su punto de partida: el Producto Interno Bruto (PIB). El PIB mide la suma de los valores agregados de las unidades productivas (por eso se llama Producto) situadas al interior de las fronteras geográficas del país (por eso se denomina INTERNO), sin descontar la depreciación o desgaste que sufran los activos fijos que tengan las unidades productivas, el g...